|
Title
|
بررسي مدل CCAPM تعديل شده با استفاده از تخمين بيزين هزينه هاي
معاملاتي
|
|
Type
|
Article
|
|
Keywords
|
هزينه معاملاتي، ريسك نقدشوندگي، ريسك مصرف،رويكرد گيبس بيزين
|
|
Abstract
|
هزينه هاي معاملاتي در بازارهاي مالي نقش تعيين كنندهاي در تعيين رفتار معاملاتي فعالين بازار،
نقدشوندگي بازار و بازدهي داراييها دارد. در اين مطالعه شاخص هزينه معاملاتي موثر هاسبروك )0221 ،)
با استفاده از رويكرد گيبس بيزين و مدل رول و بهره گيري از دادههاي روزانه قيمت پاياني سهام در بورس
اوراق بهادار تهران در بازه زماني 9911 تا 9910 برآورد شده است. سپس با ورود دو نوع هزينه معاملاتي
هاسبروك )cGibbs )و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش )CSspread )و همچنين ريسك
نقدشوندگي در مدلهاي سنتي قيمتگذاري داراييهاي سرمايهاي مبتني بر مصرف، به تعديل اين مدلها
پرداخته شده است. نتايج بيانگر اين است كه ريسك مصرف ارائه شده در مدل اين مطالعه قدرت
محدودي در توضيح بازدهي مورد انتظار سهام دارد. اما ريسك نقدشوندگي تاثير مثبت و معنيداري بر
بازدهي مورد انتظار سهام دارد به طوري كه با افزايش ريسك نقدشوندگي، بازدهي مورد انتظار سهام نيز
افزايش مييابد. همچنين بررسي مدل ارائه شده نشان ميدهد كه هزينه هاي معامالتي بر بازدهي مورد انتظار
سهام نقش موثر و معنيداري دارد. به عبارتي اين مطالعه به صورت نظري و تجربي از نقش موثر
نقدشوندگي و هزينه هاي معاملاتي در قيمتگذاري داراييها حمايت ميكند
|
|
Researchers
|
sedigheh alizadeh (First researcher) , mohammad nabi shahyeki (Second researcher) , Reza Roshan (Third researcher)
|