Ali Ghayouri moghadam

هدف از پژوهش حاضر بررسي مؤثر بودن ميزان نقدشوندگي سهام و سودمندي تكنيك تحليل پوششي داده­ها در انتخاب پرتفوي بهينه است. با ابن هدف 325 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال مالي 1388 مورد بررسي قرار مي­گيرد. اين پژوهش شامل دو مرحله است. در مرحله اول امتياز كارايي براي شركت­هاي مورد بررسي با استفاده از مدل BCC ورودي­محور تكنيك تحليل پوششي داده­ها در دو حالت كه يكي شامل در نظر گرفتن سه متغير ريسك، ميزان نقدشوندگي و بازده و ديگري شامل در نظر گرفتن تنها دو متغير ريسك و بازده در انتخاب پرتفوي بهينه است، محاسبه مي­گردد. در مرحله دوم نيز به منظور آزمون فرضيه­هاي پژوهش بازده واقعي پرتفوي­هاي انتخاب شده براساس امتياز كارايي، در بين دو حالت پيش گفته و با بازده واقعي در سطح صنايع مربوطه مورد مقايسه و آزمون قرار مي­گيرد. نتيجه پژوهش نشان مي­دهد كه ميزان نقد­شوندگي سهام نمي­تواند تأثير معناداري در انتخاب پرتفوي بهينه از ميان شركت­هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران داشته باشد. همچنين سودمندي تكنيك تحليل پوششي داده­ها در انتخاب پرتفوي بهينه، نتيجه ديگر اين پژوهش است. ­