علی غیوری مقدم

هزینه سرمایه از مهمترین و کلید یترین مفاهیم در بسیاری از تصم یمگیریهای مالی و مدیریتی است و از اهمیت باالی ی برای مدیران شرکتها برخوردار است که از عوامل متعددی اثر می پذیرد. پژوهش های اخیر نشان دادهاند خوانایی کمتر گزارش های مالی، توانایی سرما یهگذاران برای پردازش و تفسیر گزارشهای ساالنه را کاهش، ریسک اطالعات و در نتیجه هزینه سرمایه را افزایش میدهد. همچنین، رابطه بین خوانایی گزارش های مالی و هزینه سرمایه به سطح مالکیت سرمایهگذاران نهادی و درجه رقابت در بازار محصول نیز بستگی دارد. بنابراین، این پژوهش درصدد است رابطه بین خوانایی گزارشهای مالی و هزینه سرمایه را با نقش تعدیلکنندگی سرمایهگذاران نهادی و رقابت در بازار محصول بررسی نماید. در این راستا، 105 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1394 تا 1400 بررسی شدند. برای بررسی و تحلیل دادهها، از نرمافزار ایویوز و برای برآورد الگوها، از تحلیل رگرسیون با دادههای ترکیبی استفاده شده است. نتایج نشان میدهد بین ناخوانایی گزارشهای مالی و هزینه سرمایه شرکت ها رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. همچنین، سرمایهگذاران نهادی بر رابطه بین ناخوانایی گزارشهای مالی و هزینه سرمایه شرکتها اثر تعدیلکننده کاهشی دارد. در نهایت، رقابت در بازار محصول بر رابطه بین ناخوانایی گزارشهای مالی و هزینه سرمایه شرکتها اثر تعدیلکننده کاهشی دارد.