حمیدرضا حاجب

تبیین ارتباط بین ریسک، بازده و قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای موضوعی است که طی دهه های اخیر به الگوی غالب بازارهای سرمایه تبدیل شده است. در حوزه مدیریت مالی و سرمایه گذاری، الگوهای متفاوتی جهت بررسی رابطه بین ریسک و بازده ارائه شده است که یکی از مهم ترین آن ها مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای است. این مدل در ابتدا مورد استقبال پژوهشگران واقع شد اما پس از مدتی به شدت از سوی صاحبنظران حوزه مالی مورد انتقاد قرار گرفت و الگوهای متعددی جهت اصلاح آن معرفی شد. هدف این مقاله بیان نقاط ضعف و محدودیت های مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای و مروری بر مدل های تعدیلی CAPM می باشد.