حمیدرضا حاجب

مقدمه: هدف پژوهش حاضر اندازه گیری توانایی مدیریت و بررسی تأثیر آن بر ساختار سرمایه در صنعت مواد و محصولات دارویی بورس اوراق بهادار تهران است. روش پژوهش: در این پژوهش در مرحله نخست با استفاده از تحلیل پوششی داده ها کارایی واحد تجاری محاسبه و سپس توانایی مدیریت با استفاده از مدل ارائه شده توسط دمرجیان و همکاران b2012 برای 26 شرکت در دوره 10 ساله 92-83 محاسبه گردید. در مرحله سوم تأثیر توانایی مدیریت بر ساختار سرمایه مورد بررسی قرار گرفت. به منظور محاسبه توانایی مدیریت و بررسی تأثیر آن بر ساختار سرمایه از رگرسیون داده های ترکیبی استفاده شد. نرم افزارهای مورد استفاده DEAFrontier و EViews نسخه7 می باشد. یافته ها: شرکت های با مدیران تواناتر از اهرم مالی بیشتری استفاده می کنند. همچنین اندازه، دارایی های ثابت و دارایی های نامشهود تأثیر مثبت و معنادار بر اهرم مالی دارند. نتیجه گیری: نتایج این پژوهش در مورد تأثیر توانایی مدیریت بر ساختار سرمایه حاکی از آن بود که فرضیه ریسک-کارایی مورد تأیید است. به این معنی که کارایی بیشتر واحد تجاری که دستاورد مدیران تواناست، این امکان را برای واحد تجاری فراهم می کند تا دسترسی بهتر به منابع استقراضی داشته و همچنین ثبات و پایداری بیشتری در مقابل ریسک ناشی از افزایش بدهی داشته باشد.