|
Title
|
بهينه سازي سبد سرمايه گذاري بر اساس مدل توسعه يافته ماركوويتز با بكارگيري الگوريتم جستجوي هارموني
|
|
Type
|
Thesis
|
|
Keywords
|
portfolio optimization, Markowitz model ,Harmony Search Algorithm, pareto approach
|
|
Abstract
|
زمينه: بهينه سازي سبد سرمايه گذاري از مهم ترين چالش هاي پيش روي سرمايه گذاران، مديران مالي و مدل سازان تحقيق در عمليات مي باشد. سرمايه گذاران تمايل دارند با انتخاب تركيب بهينه دارايي ها، بازده مورد انتظار را حداكثر و ريسك را حداقل نمايند. چارچوب ميانگين– واريانس ماركويتز علي رغم پذيرش گسترده، به دليل دارا بودن برخي از فرضيات، ناديده انگاشتن واقعيت هاي موجود در دنياي سرمايه گذاري و ترجيحات سرمايه گذاران مورد انتقادات فراواني قرار گرفته است. اين پژوهش در زمينه بهبود مدل كلاسيك ماركويتز به گونه اي است كه محدوديت هاي سرمايه گذاري و ترجيحات سرمايه گذاران را در نظر بگيرد.
هدف: در اين پژوهش هدف اصلي توسعه مدل ماركويتز براي در نظر گرفتن محدوديت هاي موجود در دنياي واقعي سرمايه گذاري و ترجيحات سرمايه گذاران مي باشد. روششناسي: با بازخواني پيشينه مساله پژوهشي، محدوديت ها و فرضيات ارايه شده در مدل هاي ديگر در قالب يك مدل چند هدفه برنامه ريزي غيرخطي عدد صحيح آميخته تعريف گرديد. همجنين با افزودن حد بالاو پايين براي محدوديت آنتروپي، مدل توسعه يافته ماركويتز پيشنهاد گرديد. با توجه به ويژگي مساله NP-hard استفاده از روش-هاي حل بهينه سازي كلاسيك ناممكن مي شود. از اين رو، الگوريتم فرا ابتكاري جستجوي هارموني براي حل مدل پژوهش به كار گرفته شد. از آن جا كه مدل رياضي چند هدفه است، رويكرد پارتو براي حل استفاده شد. براي بررسي كاربرد پذيري مدل پيشنهادي در مساله بهينه سازي سبد سهام، با استفاده از اطلاعات قيمت ده سهم پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار در محدوده زماني فروردين 1390 تا دي ماه 1394، مرز كاراي سرمايه گذاري با معيار ريسك نيم واريانس به دست آمد.
يافته ها: بر اساس برونداد مدل براي مساله نمونه، سبد پنج سهمي و ميزان سرمايه گذاري بهينه در هر سهم به دست آمد. نتيجهگيري: نتيجه پژوهش تشكيل سبد بهينه سرمايه گذاري با برآورده شدن همه محدوديت هاي در نظرگرفته در مدل پژوهش مي باشد. مرز كاراي به دست آمده با استفاده از الگوريتم پژوهش نشان دهنده كارايي الگوريتم هارموني در بهينه سازي مدل پژوهش مي باشد. نتايج پژوهش نشان مي دهد كه مدل پيشنهادي توانسته است شرايط انتخاب سبد سرمايه گذاري را به خوبي در نظر بگيرد.
|
|
Researchers
|
Khodakaram Salimifard (Primary advisor) , Ebrahim Heidari (Advisor)
|