|
Title
|
مقايسه مدل هاي قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي مبتني بر مصرف (CCAPM) و مبتني بر مخارج مصرفي مسكن (HCCAPM) در توضيح بازده سهام ايران
|
|
Type
|
Article
|
|
Keywords
|
Not Record
|
|
Abstract
|
يكي از مهم ترين مسائل مهم در حوزه اقتصاد مالي قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي مي باشد. مدل HCCAPM يكي از مدل هاي قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي است. اين مدل از مشتقات مدل CCAPM است كه در آن مخارج مصرفي به دو بخش مخارج مصرفي بخش مسكن و ساير مخارج مصرفي تفكيك شده است در حاليكه در مدل CCAPM، كل مخارج مصرفي بعنوان يك متغير كلان اقتصادي در نظر گرفته شده است. هدف اصلي اين مقاله بررسي اثر مخارج مصرفي و اجزاء آن شامل مخارج مصرفي بخش مسكن و ساير مخارج مصرفي بر بازده سهام مي باشد در همين راستا مدل HCCAPM و CCAPM براي داده هاي فصلي دوره 1367 تا 1391 اقتصاد ايران با روش گشتاورهاي تعميم يافته (GMM) تخمين زده شده است. نتايج تخمين مدل ها نشان از معناداري تمام پارامترها دارد. تخمين پارامترهاي دو مدل حاكي از شكيبا بودن عوامل اقتصادي و ريسك گريزي بالاي آن ها است. مقايسه مدل ها با روش فرم كاهشي لگاريتم خطي و تابع فاصله هنسن- جاناتان نشان مي دهد كه مدل CCAPM نسبت به مدل HCCAPM در توضيح بازده سهام كاراتر عمل مي كند.
|
|
Researchers
|
mohammad nabi shahyeki (Second researcher) , Reza Roshan (Third researcher)
|