|
Title
|
بررسي تأثير معاملات با اشخاص وابسته بر كارايي سرمايه گذاري
|
|
Type
|
Presentation
|
|
Keywords
|
سرمايه گذاري بيشتر از حد، سرمايه گذاري كمتر از حد، كارايي سرمايه گذاري، معاملات با اشخاص وابسته
|
|
Abstract
|
براساس مسأله نمايندگي، به دليل جدايي مالكيت از مديريت و وجود تضاد منافع بين اين دو، مديران شركتها ميتوانند از كانال
معاملات با اشخاص وابسته، در جهت رسيدن به منافع شخصي خود، از طرحهايي با ارزش فعلي خالص مثبت، صرف نظر كرده و
طرحهايي با ارزش فعلي خالص منفي را بپذيرند كه اين امر عدم بهينه بودن سرمايهگذاري را به همراه خواهد داشت. بنابراين هدف
پژوهش حاضر بررسي تأثير معاملات با اشخاص وابسته بر كارايي سرمايهگذاري در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق
بهادار تهران است. بدين منظور سه فرضيه براي بررسي اين موضوع تدوين گرديد و دادههاي مربوط به شركتهاي نمونه با استفاده
از رگرسيون چند متغيره مورد تجزيه و تحليل قرار گرفتند . نتايج پژوهش نشان داد كه بين معاملات با اشخاص وابسته و كارايي
سرمايهگذاري رابطهي منفي و معناداري وجود دارد، همچنين نتايج حاكي از آن است كه معاملات با اشخاص وابسته بر
سرمايهگذاري بيشتر از حد و سرمايهگذاري كمتر از حد تأثير مثبت و معناداري دارد. نتيجه كلي پژوهش بيانگر آن است كه
معاملات با اشخاص وابسته از فرضيه تضاد منافع پيروي ميكند، به اين معني كه اين معاملات ميتواند رفتار فرصت طلبانه مدير را
تقويت كرده و باعث خروج منافع به ضرر مالكان شوند. به عبارتي، مديران شركتهايي كه با هزينههاي نمايندگي قابل ملاحظهاي
مواجه هستند، از طريق معاملات با اشخاص وابسته فرصتطلبانه عمل كرده، كه اين امر منجر به عدم كارايي سرمايهگذاري مي-
شود.
|
|
Researchers
|
Hamidreza Hajeb (First researcher) , Mohammad Banafi (Second researcher)
|