|
Title
|
بررسي نقش ترازهاي واقعي پول در تابع ترجيحات خانوار با چار چوب تعديل شده مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي (M-CCAPM): مطالعه موردي ايران
|
|
Type
|
Article
|
|
Keywords
|
Not Record
|
|
Abstract
|
در اين مقاله به بررسي نقش ترازهاي واقعي پول در تابع ترجيحات خانوار با چار چوب تعديل شده مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي (M-CCAPM) پرداخته شده است. از اين رو، متغير رشد ترازهاي واقعي پولي به عنوان يك عامل ريسك در تابع مطلوبيت خانوار وارد گرديده و از دو شكل تابع مطلوبيت با ترجيحات ريسك گريزي نسبي ثابت و ترجيحات بازگشتي استفاده شده است به گونه اي كه، متغير هاي حجم پول (M1) و حجم نقدينگي (مجموع پول و شبه پول)، (M2) به عنوان ورودي در تابع مطلوبيت در نظر گرفته شده است. پس از تخمين سيستم هاي معادلات اولر استخراجي با روش گشتاورهاي تعميم يافته، با استفاده از معيارهاي HJ، MAE و MSE به انتخاب مناسب ترين مدل برآورد كننده ي سهم متغير تراز واقعي پولي پرداخته شد. معيارهاي مذكور نشان مي دهند كه در بين مدل هاي متعدد حاوي متغير ترازهاي واقعي پول، مدل با ورودي حجم نقدينگي (M2) و ترجيحات با ريسك گريزي نسبي ثابت، مناسب ترين مدل مي باشد. نتايج پژوهش، بيانگر آن است كه سهم تراز واقعي پول در تابع مطلوبيت خانوارهاي ايراني از نظر آماري معنادار بوده و اندازه ي آن حدوداً 34 درصد مي باشد. بنابراين با توجه به سهم متغير پولي در تابع مطلوبيت كه نسبتاً قابل ملاحظه است، بر ورود آن به توابع مطلوبيت استفاده شده در مدل هاي قيمت گذاري دارايي ها در پژوهش هاي مختلف، تاكيد مي گردد.
|
|
Researchers
|
Reza Roshan (First researcher)
|