|
عنوان
|
توسعه مدل خرید سبد سهام مارکوییتز به منظور لحاظ کردن ملاحظات غیرمالی سرمایه گذار با تاکید برحمایت از تولیدات داخلی
|
|
نوع پژوهش
|
پایان‌نامه
|
|
کلیدواژه‌ها
|
بهینه سازی سبد سهام، مسئولیت اجتماعی، تحلیل پوششی داده ها، کارایی متقاطع، ارزش در معرض ریسک شرطی.
|
|
چکیده
|
زمینه: این پژوهش در حوزه انتخاب بهینه سبد سهام با ارائه یک مدل ریاضی سه هدفه بیشنه سازی بازده مورد انتظار و مسئولیت اجتماعی و همچنین کمینه سازی ریسک انجام شده است.
هدف: هدف این پژوهش توسعه مدل مارکوویتز به منظور لحاظ کردن ترجیحات غیرمالی سرمایه گذاران علاوه بر شاخص های مالی می باشد.
روش شناسی: پژوهش حاضر از لحاظ هدف در زمره پژوهشهای توسعه ای و کاربردی است. جامعه آماری پژوهش مشتمل برتمامی شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه آماری شامل 134 شرکت تولیدی فعال طی شش ساله 1398-1393 می باشد. داده های مورد نیاز از طریق مراجعه به کتابخانه و سایت سازمان بورس اوراق بهادار و پرسشنامه دلفی فازی گردآوری و بر این اساس مدل بهینه سازی چندهدفه برای ترکیب عوامل مالی و غیرمالی پیشنهاد شد.
یافته ها: مدل های تک هدفه و چندهدفه (معیار جامع) با توان های مختلف در نرم افزار گمز اجرا شد. بررسی عملکرد این مدل ها با استفاده از شاخص شارپ نشان داد که مدل های تک هدفه بیشینه سازی بازده وکمینه-سازی ریسک به ترتیب دارای بالاترین عملکرد و مدل تک هدفه بیشینه سازی مسئولیت اجتماعی دارای پایین -ترین عملکرد است. و مدل پیشنهادی حداقل 74.5 درصد از اهداف سه گانه و متناقض را براساس معیار شارپ برآورده نموده است.
نتیجه گیری: مدل پیشنهادی ضمن بهینه سازی همزمان سه تابع هدف و برقراری یک بده - بستان بین این اهداف متناقض، نمره شارپ مناسبی نسبت به سایر مدل ها و همچنین سبد بازار بدست آورده و سبد سهام مناسبی را در یک جبهه کارا (پاره تو فرانت)، از بین شرکتهای با بیشینه بازده و کمینه ریسک که نمره مسئولیت اجتماعی بالایی داشته اند، انتخاب و معرفی نموده است و در صورتی که مدل با توان های بیشتری اجرا شود، شرکتها و سناریوهای بیشتری در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد.
|
|
پژوهشگران
|
فهیمی افشین (دانشجو)، حمید شاهبندرزاده (استاد راهنما)
|