مشخصات پژوهش

عنوان	مقایسه مدل های قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مبتنی بر مصرف (CCAPM) و مبتنی بر مخارج مصرفی مسکن (HCCAPM) در توضیح بازده سهام ایران
نوع پژوهش	مقالات در نشریات
کلیدواژه‌ها	ثبت نشده‌است!
چکیده	یکی از مهم ترین مسائل مهم در حوزه اقتصاد مالی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای می باشد. مدل HCCAPM یکی از مدل های قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای است. این مدل از مشتقات مدل CCAPM است که در آن مخارج مصرفی به دو بخش مخارج مصرفی بخش مسکن و سایر مخارج مصرفی تفکیک شده است در حالیکه در مدل CCAPM، کل مخارج مصرفی بعنوان یک متغیر کلان اقتصادی در نظر گرفته شده است. هدف اصلی این مقاله بررسی اثر مخارج مصرفی و اجزاء آن شامل مخارج مصرفی بخش مسکن و سایر مخارج مصرفی بر بازده سهام می باشد در همین راستا مدل HCCAPM و CCAPM برای داده های فصلی دوره 1367 تا 1391 اقتصاد ایران با روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM) تخمین زده شده است. نتایج تخمین مدل ها نشان از معناداری تمام پارامترها دارد. تخمین پارامترهای دو مدل حاکی از شکیبا بودن عوامل اقتصادی و ریسک گریزی بالای آن ها است. مقایسه مدل ها با روش فرم کاهشی لگاریتم خطی و تابع فاصله هنسن- جاناتان نشان می دهد که مدل CCAPM نسبت به مدل HCCAPM در توضیح بازده سهام کاراتر عمل می کند.
پژوهشگران	اعظم محمدزاده (نفر اول)، محمدنبی شهیکی تاش (نفر دوم)، رضا روشن (نفر سوم)